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电子行业周报:关注铜箔持续涨价,覆铜板厂商受益

发布时间:2016-10-17    研究机构:民生证券

本周观点

1.2016Q3新能源汽车持续放量,锂电铜箔需求强劲

近期,根据中国化学与物理电源行业协会发布的信息,包括铜箔、电解溶剂、钴盐等锂电池原材料产品价格上涨幅度明显,部分产品涨幅甚至达到50%以上。新能源汽车销量持续快速增长带动锂电铜箔需求持续走高。根据中汽协的数据,16Q3国内新能源汽车销量为11.8万辆,同比增长87.21%,环比增长6.53%,1-9月国内新能源汽车销量为28.8万辆,同比增长113.68%。根据第一电动研究院的数据,今年上半年动力电池出货量达6.67GWH,占去年全年的42.5%,同比增长1.45倍。随着新能源汽车持续放量,锂电铜箔的需求量将持续扩大。

2.铜箔供需关系依然紧张,持续涨价,利好铜箔厂商和PCB大厂

受锂电池厂商为双11和双12备货影响,铜箔价格出现大涨。而新增锂电铜箔产能受建设周期、生产工艺、特殊设备、投资、环保压力而相对滞后,锂电铜箔供需矛盾依然突出。由于铜箔成本占覆铜板比重大,覆铜板厂商市场份额集中,铜箔涨价将推动覆铜板厂商涨价;而PCB厂商相对分散、产品较为同质化,议价能力较弱,铜箔持续涨价将驱动市场份额向PCB大厂集中。考虑到铜箔涨价是中长期过程,重点推荐国内覆铜板厂商金安国纪(002636)、生益科技,PCB产业链一体化厂商超华科技。

板块行情

电子行业本周上涨3.14%,同期沪深300上涨1.62%,跑赢沪深300指数1.53个百分点。本周电子细分板块中,电子零部件制造、印制电路板、集成电路、其他电子Ⅲ、被动元件、显示器件Ⅲ涨跌幅分别为4.51%、4.01%、3.77%、3.71%、3.24%、3.07%。

行业要闻

物联网:德国激活全球首个窄带物联网,智能表先受益。

VR/AR:索尼:预计PSVR首发销量能达到数十万台。

汽车电子:全球跨行业5G汽车联盟成立。

OLED:苹果将在2021年购买5亿1800万柔性OLED屏。

风险提示

1、行业景气下滑;2、技术创新不及预期;3、行业竞争加剧。

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